「中国建筑股票」核心资产股价波动 牛基净值回撤 白马蓝筹股还能买吗?

来源:▼◁☆中国建筑股票▆▄▂▁ 浏览:77次☏♨◕▆█⊙ 时间:2019-11-28〄▃☽★♀

  近期,A股市场“核心资产”出现不同寻常的价格波动,白马蓝筹股高位杀跌也让不少基金业绩出现回落,使得基金排名发生了较大的变化。而在年底机构频频调仓换股的背后,无疑是一场关于“核心资产”的性价比之争。

  年初以来,在外资、险资、公私募等机构资金联手做多的背景下,A股白马蓝筹股已集体收获巨大涨幅,目前市场对这类股票的预期已经出现分歧。基金经理指出,短期看核心资产估值有些是偏高,但长期布局A股最核心资产是能获得较好收益的,后市仍看好科技和医药板块。


  核心资产股价波动 基金经理遭遇选择性难题

  一位价值投资风格基金经理就直言:“现在买白马股还是价值投资吗?布局估值那么贵的白马股,就类似2015年买成长股或题材股。”

  持类似观点的基金经理不在少数。国泰基金经理徐治彪也认为,当前市场不少医药、消费类公司已被高估。“市场最终都会出现均值回归。现在再去买那些高估值的医药股,已经很难赚到公司业绩的钱了,可能只能赚到博弈的钱、泡沫的钱。”

  不过,也有一些基金经理认为,要评价核心资产的性价比。对于核心资产的投资应该一分为二地看,如果公司持续盈利能力足够好,那么获得相应高估值是合理的。A股市场上,真正优质的公司是有限的。核心资产当前面临的真正问题在于,如果市场对于公司业绩有过高的一致预期,那么当公司业绩表现不达预期时,股价可能出现快速调整。

  近期也有坚定持有的基金经理表示,长期看好优质价值股,不需要为短期价格波动担忧,频繁择时可能导致错失长期分享优质公司成长收益的机会。一家大型基金公司投资总监也表示,长期布局A股最核心资产是能获得较好收益的,短期看核心资产估值有些是偏高,但是进行波段操作也非常需要技术,有可能得不偿失。

  在对核心资产频频调仓换股的同时,基金经理也在寻找更具“性价比”的新核心资产。有基金经理分析,有些公司可能从事传统产业,或是某个细分龙头公司,也许不一定有突出的题材和很大的未来想象空间,但每年可以提供20%甚至更高的盈利增速,且市盈率水平偏低。“这些公司在市场中并不少见,就算只赚取每年20%的业绩增长的收益,也相当划算。”(证券时报)

  牛基净值回撤 排名激战正酣 基金调仓换股备战2020年

  基金重仓股的近期表现是影响基金排名变化的重要推手。

  广发双擎升级一周以来稳居业绩排行榜首。三季报显示,该基金三季度末股票仓位81.06%,前十大重仓股中,除康泰生物为医药股外,其余9只均为科技股。其中亿纬锂能最近一周上涨12.43%,长电科技一周上涨3.67%,通富微电一周上涨0.40%,其余7只重仓股均出现下跌,第一重仓股康泰生物一周下跌17.09%。

  作为从十名开外跃居排名第二的牛基,交银成长30三季报显示,该基金三季度末股票仓位为64.80%,重仓多为科技类个股,其中汇顶科技和博通集成最近一周下跌较多,跌幅分别为9.26%和12.19%,但其重仓的欣旺达一周上涨10.52%。

  作为排名上升的另一代表,银华内需精选三季报显示,该基金三季度末股票仓位为89.50%,前十大重仓股主要是科技类和农林牧渔类个股。10只重仓股虽在最近一周均出现不同程度的下跌,但银华内需精选仍在一周内从业绩排名第七位跃升至第四位。

  博时医疗保健行业A三季度末前十大重仓股均为医药生物个股,是一只纯正的医药主题基金。其中,有9只重仓股在最近一周出现了不同程度的下跌,只有兴齐眼药上涨0.24%。

  值得注意的是,银华内需精选三季度末重仓的个股在一周内均出现下跌,但该基金的业绩排名却上升了三位,由此可以推断,除个股因素外,调仓换股也是基金业绩排名变化的重要推手。部分基金经理对记者表示,年末是公募基金调仓换股的重要时间点,一方面是为争夺排名做最后的努力,另一方面也为备战2020年做准备。

  仍看好科技医药

  从基金三季报持仓情况可以看出,科技与医药生物股成就了今年的牛基,尽管近期两个板块个股出现不同程度下跌,但展望后市,基金经理仍看好科技和医药板块。

  天弘基金股票投研部TMT组组长、天弘互联网基金经理陈国光表示,随着人口红利进入尾声,以投资拉动的增长模式进入瓶颈期,未来科技才是中国经济转型的重要抓手,加上科创板落地,科技投资的序幕已经拉开。在此次由5G建设带动的科技行情中,整个通讯产业有望出现连续12个季度的业绩上涨。

  国金基金主动权益投资副总监、国金国鑫灵活配置基金经理张航表示,在经济转型的大趋势下,医疗、消费和TMT这三个板块一定会从中受益。“可能在两到三年内会有不同表现,但是以长期视角来看,这些行业的获利空间比较大。”张航以医药行业举例,“美国前十大市值公司有很多都是医药公司,体量非常大。而目前我国的医药公司中,即便是体量较大的恒瑞医药,在A股中其市值排名也不是最靠前的。医药行业有非常大的发展空间,值得深入研究和挖掘。”

  展望后市,张航认为,接下来到明年一季度,市场将呈现震荡抬升的格局。“经过2014年、2015年的改革,小企业被大企业淘汰,整个行业的资金实力都在提升,抵御风险的能力也比以往更强。”(中国证券报)

  私募对核心资产阶段性“审美疲劳” 长期表现依然可期

  年初以来,在外资、险资、公私募等机构资金联手做多的背景下,A股白马蓝筹股已集体收获巨大涨幅,目前市场对这类股票的预期已经出现分歧。整体来看,这次MSCI扩容对于核心资产板块的利多作用已提前反应,这可能导致白马蓝筹板块的整体股价在中短期面临一定的调整压力。

  上海域秀资本研究总监许俊哲称,26日之后,本次扩容带来的资金流入将会呈现出渐进特征,短期内对蓝筹股和中盘股股价的提振作用比较有限。上海少数派投资相关投研负责人也表示,MSCI扩容对于核心资产板块的利好作用会逐步衰减。

  一份来自第三方机构的最新问卷调查显示,目前有部分私募表示对核心资产“审美疲劳”。私募排排网26日最新公布的关于“核心资产上涨行情是否已经走向终结”的私募问卷显示,目前有23.74%的私募判断,今年以来的核心资产上涨行情将告一段落。

  对于消费、医药等核心资产板块的长期表现,“长线看多”仍然是一线私募的主流观点。陈龙表示,外资指数资金配置A股是“超长线”,这将有助于与长线内资一起共同夯实A股白马蓝筹的价值基础。过去几年白马蓝筹的股价扬眉吐气,本质上是一场包括外资在内的所有长线资金发掘中国经济核心资产内在价值的旅程。整体来看,这一长期旅程尚未结束。

  少数派投资分析称,虽然MSCI指数纳入A股的第一阶段已经收官,但A股市场海外资金权重和话语权不断增加的长期趋势并没有改变,市场整体的供求结构也依然没有发生变化,即增量资金需求集中在大蓝筹,而筹码供应则主要集中在中小盘,这种供求结构依然不会发生本质性变化。该私募认为,海外资金也不是买入白马蓝筹唯一的资金来源,越来越多的国内投资者也在增加大蓝筹的仓位,海外投资者的行为正在影响着国内投资者的行为。在此背景下,白马蓝筹的强势风格可能还会持续几年。

  此外,茂典资产表示,近期核心资产板块中的部分机构抱团股年底回调符合预期,因为部分核心资产今年涨幅较大,机构浮盈较多,但从整体估值来说,还并未出现明显的泡沫,这类公司业绩增长的确定性在明年依然较高,长期强势行情预计不会轻易地结束。(中国证券报)

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